自誕生以來(lái)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)一直在質(zhì)疑聲中成長(zhǎng)。隨著備案的三度延期以及劣質(zhì)問(wèn)題平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)，業(yè)內(nèi)不禁忐忑P2P平臺(tái)未來(lái)的發(fā)展之路在哪里？

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治工作的深入有序開(kāi)展，一方面少數(shù)平臺(tái)選擇良性退出，另一方面大部分平臺(tái)積極配合監(jiān)管要求正加速整改。

　　從機(jī)構(gòu)角度來(lái)看，如何看待行業(yè)的集中“爆雷”？如何保障平臺(tái)安全？行業(yè)未來(lái)發(fā)展路在何方？針對(duì)這些問(wèn)題，人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫接受了《金融時(shí)報(bào)》記者的專(zhuān)訪。

　　《金融時(shí)報(bào)》記者：近期行業(yè)震蕩，您怎么看？

　　楊一夫：近期很多平臺(tái)陸續(xù)出現(xiàn)了兌付問(wèn)題，其中相當(dāng)一部分平臺(tái)老板跑路，給行業(yè)聲譽(yù)帶來(lái)了很不好的影響，也影響到了投資人的信心。但是我們需要看到的是，目前跑路的這些平臺(tái)大部分是自融平臺(tái)或者是純粹的欺詐平臺(tái)，資金大量流入平臺(tái)老板控制的其他公司，當(dāng)平臺(tái)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行或是股市波動(dòng)等外部因素出現(xiàn)資金緊張時(shí)，便不能及時(shí)還款，更有甚者選擇卷款跑路，給投資人造成了損失。

　　自融平臺(tái)的一個(gè)明顯特征是并沒(méi)有上線嚴(yán)格、規(guī)范的銀行存管，導(dǎo)致平臺(tái)可以隨意調(diào)動(dòng)資金，實(shí)施自融。從另一個(gè)角度上講，我們也看到大部分“爆雷”平臺(tái)都在經(jīng)營(yíng)大額機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)大額貸款業(yè)務(wù)需要更低成本的資金、更大的資產(chǎn)規(guī)模和豐富的資產(chǎn)類(lèi)別對(duì)沖不同時(shí)間點(diǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)，這本是銀行的業(yè)務(wù)。網(wǎng)貸的互聯(lián)網(wǎng)屬性以及與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)差異化的定位決定了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不太適合做這類(lèi)業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較難把握，這也導(dǎo)致部分大額業(yè)務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)向自融或是變相自融。同時(shí)，還有少量出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)不具備資產(chǎn)自營(yíng)能力，大量依靠外部團(tuán)隊(duì)，導(dǎo)致基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)不明，這也給這類(lèi)平臺(tái)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了很大挑戰(zhàn)。

　　不過(guò)，我們相信這一輪的震蕩過(guò)去之后，行業(yè)會(huì)迎來(lái)更好的發(fā)展。

　　《金融時(shí)報(bào)》記者：因行業(yè)頻繁出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事件，P2P在飽受社會(huì)爭(zhēng)議，行業(yè)將走向何方成為業(yè)內(nèi)憂(yōu)慮的問(wèn)題。作為從業(yè)者，您如何看待網(wǎng)貸行業(yè)未來(lái)的發(fā)展？

　　楊一夫：在監(jiān)管的作用之下，網(wǎng)貸行業(yè)正逐漸趨于理性。未來(lái)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)變得更加有序，同時(shí)，能做的事情也會(huì)在更為嚴(yán)格的監(jiān)管體系下，陽(yáng)光透明地運(yùn)行。在這種情況下，網(wǎng)貸平臺(tái)一定要找對(duì)自己的商業(yè)模式，建立行業(yè)壁壘，其中很重要的一點(diǎn)就是要明確自身的定位，不僅僅是在商業(yè)環(huán)境中的定位，更重要的是在中國(guó)整體金融框架、社會(huì)框架下的定位，我們應(yīng)該成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充，而非直接競(jìng)爭(zhēng)者。我們提供的服務(wù)無(wú)論在客群上，還是需求上，一定是差異化的，是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)很難服務(wù)的部分，這才是網(wǎng)貸的優(yōu)勢(shì)、使命和價(jià)值。

　　普惠金融成為了P2P行業(yè)的“風(fēng)口”。國(guó)家目前在防范金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，鼓勵(lì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)。網(wǎng)貸這一交易模式如果合規(guī)經(jīng)營(yíng)，專(zhuān)業(yè)服務(wù)小微需求，其實(shí)能夠很好地成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充力量，去服務(wù)具有社會(huì)正外部性的普惠金融需求。

　　但是普惠金融業(yè)務(wù)真正實(shí)踐起來(lái)并不容易?？腿禾匦?、政策準(zhǔn)入、風(fēng)控能力、商業(yè)模式等都需要做深入的研究。

　　《金融時(shí)報(bào)》記者：事實(shí)上，早前央行等五部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》，督促與引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)于小微企業(yè)的金融支持力度。P2P在支持小微企業(yè)方面的優(yōu)勢(shì)在哪里？

　　楊一夫：一方面是客群，根據(jù)我們對(duì)借款客群的長(zhǎng)期觀察，小微企業(yè)主的經(jīng)營(yíng)性資金需求是廣泛存在的。按照監(jiān)管的要求，網(wǎng)貸所能夠覆蓋的借款上限是個(gè)人單一平臺(tái)20萬(wàn)元、企業(yè)單一平臺(tái)100萬(wàn)元，這符合小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)性借款的普遍資金需求。中國(guó)約有7300萬(wàn)小型和微小型企業(yè)，但是他們能夠充分享受到的金融資源是非常有限的。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)較難覆蓋20萬(wàn)元以下的小微型融資需求，而這恰恰是中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的“毛細(xì)血管”。網(wǎng)貸可以有效觸達(dá)這一人群和這一微型額度需求，幫助他們更高效地獲取社會(huì)閑置資本。

　　另一方面是數(shù)據(jù)技術(shù)。通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速普及以及隨之帶來(lái)的數(shù)據(jù)快速積累，網(wǎng)貸等金融科技企業(yè)通過(guò)規(guī)模化的業(yè)務(wù)拓展方式和互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展速度，積累了大量差異化的用戶(hù)數(shù)據(jù)，通過(guò)大數(shù)據(jù)的分析和人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)的應(yīng)用，以個(gè)人信用為切入點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)，能夠快速判斷個(gè)體融資需求的可信性和有效性，對(duì)于識(shí)別用戶(hù)欺詐風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)都提供了區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理方式的新的解決思路。

　　《金融時(shí)報(bào)》記者：根據(jù)監(jiān)管要求，開(kāi)展合規(guī)經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范成為當(dāng)前P2P平臺(tái)的重心，大數(shù)據(jù)等技術(shù)也被廣泛用于風(fēng)險(xiǎn)管理中，如何有效識(shí)別與評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)？

　　楊一夫：從業(yè)務(wù)上來(lái)講，不同額度、不同利率、不同期限的信貸，其實(shí)本質(zhì)上差異很大。對(duì)于20萬(wàn)元以?xún)?nèi)額度的信貸，在風(fēng)控上是依托以數(shù)據(jù)為核心的方式。

　　然而，信貸有其特殊性，其主要表現(xiàn)是風(fēng)險(xiǎn)在時(shí)間上的滯后性和空間上的外溢性。時(shí)間上的滯后性是指信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積并持續(xù)暴露，風(fēng)險(xiǎn)充分暴露的時(shí)間短則數(shù)個(gè)月，長(zhǎng)則幾年?？臻g上的外溢性是指現(xiàn)在社會(huì)各個(gè)經(jīng)濟(jì)金融業(yè)務(wù)之間都是廣泛聯(lián)系的，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在相關(guān)行業(yè)或者機(jī)構(gòu)間進(jìn)行傳導(dǎo)甚至放大。

　　無(wú)論從理論上還是實(shí)踐上，單純的“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”方法很難通過(guò)用戶(hù)在申請(qǐng)時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)去預(yù)測(cè)用戶(hù)一定時(shí)間之后的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，應(yīng)充分結(jié)合客群特征、產(chǎn)品特性，再結(jié)合大數(shù)據(jù)技術(shù)深刻探究用戶(hù)數(shù)據(jù)和信用資質(zhì)間的因果關(guān)系，使得信貸資產(chǎn)在相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)間后的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)能夠符合當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)。

　　數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)不是沒(méi)有價(jià)值，應(yīng)該說(shuō)未來(lái)的價(jià)值會(huì)越來(lái)越大，但人類(lèi)長(zhǎng)期積累下來(lái)的“可解釋性”經(jīng)驗(yàn)依然是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下不可或缺的矯正要素。